1927年，北伐接近胜利。此时，民族资本家林桐箴与操持"青帮"的顾绍棠正开始一个更大的回合较量。
林桐箴的儿子林唯贤酷爱音乐，一心只想发掘江南民谣并推向世界。林唯贤与幼时好友、军官家庭的胡奕重逢，并将在码头善意救助来沪闯荡的山东青年公孙雷介绍认识，从此三个年少青年成为莫逆之交。
一个偶然的机会使林唯贤和公孙雷同时爱上了顾绍棠的爱女顾佳慧，可是佳慧只悄悄地对林唯贤萌生爱意。当红的越剧名伶晴宇是林桐箴的相好。林桐箴与顾绍棠在商场激烈地胶着着，老谋深算的顾绍棠重金收买晴宇，从而得知林桐箴的全盘计划，最终在股市上彻底击垮林桐箴……
林桐箴愤而自杀。此时国共分裂，最终选择国民党阵营的胡奕被迫抓捕被诬告"通共"的林唯贤。公孙雷为出人头地，向顾绍棠告发了林唯贤的出逃路线。佳慧以死威胁，顾绍棠、公孙雷被迫放林唯贤一条生路。
老管家岳乐带林唯贤回到老家江南小镇。林唯贤一蹶不振，走投无路的他被迫进到镇上有名的"鸿计"米店当学徒。尝尽世态炎凉，林唯贤终于变得冷漠无情。恰巧此时，已是军官的胡奕率兵经过。林唯贤借胡奕筹集饷粮之机，终于成功地将"鸿计"米店收为己有，踏上重振林家家业之路。胡奕剿共，遭伏击的红军重创，被打残腿。
10年后， 已经积聚经济实力的林唯贤回沪。此时顾绍棠已成上海商界和"青帮"的无冕之王，公孙雷已是顾绍棠的得力助手，胡奕奉重庆之令潜回上海，跟汪伪特工组织"76号"展开了一番当时沪上闻名的特工战。
晴宇转投顾绍棠的怀抱，但私下与公孙雷偷情。此时顾绍棠借"特工大战"的混乱局面，暗使公孙雷除掉哈里登，以独霸商界。这时林唯贤正借机会接近公孙雷的妹妹、当红明星公孙令婉。
公孙雷发现林唯贤回沪，怂恿不明底细的妹妹令婉继续同林唯贤交往。岳乐的女儿纤纭见林唯贤与令婉相好，黯然神伤。胡奕逃避公孙雷的追捕，不期与纤纭重逢，胡奕对纤纭深爱依然，纤纭终于心下温暖。
顾绍棠依靠心腹黑三查出出卖自己的竟是公孙雷，令佳慧解除与公孙雷的婚约。但毕竟还有更大的敌人，顾绍棠被迫先联合公孙雷以对付前来复仇的林唯贤。公孙雷终于抓住胡奕，为了实现个人的野心，又将他悄然放走。
公孙雷与林唯贤终于重逢。两人坦言愿意联手，一明一暗，在商场彻底击败顾绍棠。果然，顾绍棠被迫自杀。晴宇被公孙雷拒绝而因爱生恨，向日方告发公孙雷。公孙雷杀人灭口，并强迫佳慧如约完婚。此后公孙雷将精力投向对付林唯贤。林唯贤为捍卫"民族商业"的大旗，继续扩大实业。公孙雷和林唯贤之间展开一轮惊心动魄的商战。最后，公孙雷动用各方势力将林唯贤逼至绝境。林唯贤和他的实业之梦化为蘖磐。公孙雷得以独霸上海滩，踌躇满志的他与佳慧完婚。新婚之夜，风雨大作，佳慧终于斧劈公孙雷，然后冲入茫茫雨中。
又是在十六铺码头，一个酷似当年林唯贤的富家少年下船，意外救助一位酷似当年公孙雷的贫寒少年，新一轮的人生故事再度在上海滩展开……
苏州河边，夕阳欲坠。胡奕和纤纭乘小木船离开，欲牵手天涯。二人感怀地将先前林唯贤整理的民歌乐谱一一散落河中。乐谱随水飘零，那首似淡似烟的《茉莉花》歌声再度苍凉响起。歌声中，小木船越飘越远了……
被捕前孙道临发报的特写，成为地下党员的经典写照。
——兰芬同志侧脸特别像吴莺音。
最后报数时突然想起许三多是钢七连第4956个兵,一个个数字,多么有魅力.........
孙道临的眼睛真的像一汪清水!两幕眼神戏就能感受到一个共产党员的信仰!了不起啊了不起
①无论是学校里的李白雕像，或者是我作为第一届李白团支部的成员，李白始终是作为抽象符号出现，电影也不能避免，反而是兰芬这个角色，真正完成了某种形象的塑造。②彩色修复仍有瑕疵，比如把黑白照片都修复成彩色了。不过结局牺牲的画面由彩色转为黑白，挺好的表达方式。（2021-12-29）
宝塔山 坏蛋的大浓眉 原来男女搭配干活不累的传统由来已久 估计潜伏也是学得这个
永远是极具希望和浪漫的字眼。永远经典。听到奶奶的乡音热泪盈眶哇，再会阿。
修复效果蛮好，但放到现在看目的性有点过 ，不管是国方还是日方都傻傻很单纯
居然是孙道临和王心刚的对手戏。无论是演员还是革命先烈，都值得我们崇高的致敬！
同志们，永别了，我会想念你们！
孙道临真的是眼里有光，让人相信我们能看到一整个黎明。
谍战非常刺激跌宕起伏，但是老电影有个通病，就是人物非常扁平化
孙道临浓眉大眼高鼻梁还方下巴……有几个镜头想到了留小胡子的谢霆锋。边上都是年纪大点的观众，会直接叫演员名字“王心刚要出来了”，和我爷爷奶奶一个样。
三星半。虽然如今看到布景有些粗糙，演员的表演方法也令人不太习惯（直视镜头、一脸正气状等等），态度的转换太轻易（两三句改变了态度），但服化蛮好（柳妮娜有的衣服首饰还蛮好看的），细节到位（租界里有包头巾的印度人），演技不错（柳妮娜蛇蝎美人的味道很足），反派不弱智（虽然形象有点刻板）。
没看过原版，我还挺喜欢这个彩版的，本来就是私人偏好的事，不知怎么就成某些人嘴里的“悲剧”了。除了上色外，声画修复工作才是重点，都特别好！完美展现中国古典之美，就像一汪清水。
在那个不玩特技的年代，讲故事的方式是值得现在很多导演学习的
还能说什么…价值在于我们见证了中国电影工业化的进步…
老片子没看过，这次看的4K修复版。放今天来看肯定会觉得有些表演很僵硬，但作为几十年前的，还是可以看看的。但我觉得上色有点多余，黑白应该也很好啊，上得不够细致脸色随光影的变化不自然反而适得其反。
从《电波》到《悬崖之上》，“天快亮了”是国产谍战片一脉相承的意象，长时间讲述黑夜里的算计与提防，将近结束时才让开阔的蓝天铺满银幕，这样直观的“天亮了”处理确实不一般，百万雄师过大江的历史影像配合电报发送的滴滴答答声，根本不需要再把男主角的大头照贴在画面中央，观众已经足够从单一的滴滴答答中读出谍报工作者们勇敢的身影，一条影响战局的暗线。有节奏的滴答声被听筒捕捉无声地响彻延安的夜空，如同一个隐喻，也实在有一种革命时代的浪漫。电波会消逝，对自由、和平的渴望却能在共同的愿望中永不消逝。与现在的主旋律同样是强意识形态和扁平的反派，之所以不令人排斥，我想是因为老电影凝练了建国之初电影人的热情，不塞进过多的东西，给人物内心的一波三折和细腻的反应留出空间。对比原版黑白有一种独有的沉稳，感觉上色不是很有必要。
我对老电影有种特别的感情。当时觉得特好看，现在竟想不起完整的剧情了。
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